书生宁采臣（张国荣饰）收账不成，无处可归，遂夜宿鬼寺兰若寺，遇上侠士燕赤霞（午马饰），二人成为邻居。一日偶遇艳女小倩（王祖贤饰），二人两情相悦，但小倩乃是被树妖姥姥控制的鬼魂，专门迷惑精壮男子代姥姥吸取阳气。小倩见宁采臣心地善良不忍加害，并与他感情逐渐加深。宁采臣欲救小倩脱离姥姥魔掌，但苦于姥姥功力深厚，小倩无法脱离其魔掌。二人遂向燕赤霞求救......

◎获奖情况

　　第24届台北金马影展  (1987)
　　金马奖最佳剧情片(提名)
　　金马奖最佳男配角 午马
　　金马奖最佳改编剧本 阮继志
　　金马奖最佳美术设计(提名) 奚仲文
　　金马奖最佳造型设计 陈顾方
　　金马奖最佳原创配乐(提名) 戴乐民 / 黄霑
　　金马奖最佳原创歌曲(提名)
　　金马奖最佳剪辑
　　
　　第7届香港电影金像奖  (1988)
　　最佳电影(提名) 徐克
　　最佳导演(提名) 程小东
　　最佳女主角(提名) 王祖贤
　　最佳男配角(提名) 午马
　　最佳摄影(提名) 潘恒生 / 黄永恒 / 刘满棠 / 李嘉高
　　最佳剪接(提名)
　　最佳美术指导 奚仲文
　　最佳动作设计(提名) 程小东 / 刘志豪 / 胡智龙 / 徐忠信 / 郭追
　　最佳原创电影音乐 戴乐民 / 黄霑
　　最佳原创电影歌曲 黄霑 / 叶倩文
　　最佳原创电影歌曲(提名) 黄霑 / 张国荣 / 黄霑